Þann 22. nóvember hélst gengi RMB á landi og aflands gagnvart Bandaríkjadal áfram sterkt og náði hámarki 7,1356 og 7,1330, í sömu röð, í fjögurra mánaða hámarki. Á sama tíma hækkaði miðgengi júans gagnvart Bandaríkjadal um 152 punkta í 7,1254 sama dag og náði nýju hámarki síðan 19. júní og hækkun eins dags var sú mesta síðan um miðjan júlí. Mikill bati renminbísins hefur verið aðalviðskiptaþemað á gjaldeyrismörkuðum í nóvember. Frá því í nóvember hefur gengi RMB á landi og á ströndum RMB breytt hliðarstefnu meira en tveimur mánuðum áður og opnað mikið áfall, hækkað um 2,000 punkta, 2,45% og 2,78% í sömu röð. Af hverju er gengi RMB að njóta augljósrar endurkomu á þessum tímapunkti? Frá sjónarhóli innri og ytri þátta stuðla samanlögð áhrif fimm þátta sameiginlega að hækkun RMB gengis.
Í fyrsta lagi er aðhaldslotu seðlabanka á heimsvísu að ljúka og styrkur dollars mætir mótvindi. Nýlega „haldu Seðlabanki, Kanadabanki, Englandsbanki og Seðlabanki Evrópu allir í biðstöðu“ og héldu vöxtum óbreyttum á síðustu fundum sínum. Nokkrar stofnanir telja að alþjóðlegu vaxtahækkunarferlinu kunni að vera lokið. Frá því í nóvember hefur dollaravísitalan fallið um meira en 2,5 prósent. Í síðustu viku lækkaði dollaravísitalan um 1,8 prósent. „Þetta er ein mesta sala á dollara síðan í júlí. Skrifstofa framkvæmdastjóra fjárfestingarstjóra (CIO) hjá UBS Wealth Management sagði að dollarinn hefði einnig tapað enn frekar í byrjun vikunnar þar sem markaðir héldu áfram að endurmeta væntingar um bandaríska vexti. En miðað við samsetningu vaxtalækkunarvæntinga og óvissu á markaði er líklegra að dollarinn styrkist snemma árs 2024 og haldist sviðsbundinn miðað við helstu gjaldmiðla.
Í öðru lagi, með hámarki ávöxtunarkröfu bandarískra skuldabréfa, er búist við að vaxtamunur milli Kína og Bandaríkjanna muni smám saman renna saman og innri og ytri miðlungs- og langtímaþættir eru jákvæðir fyrir eignir RMB. Sem stendur hefur ávöxtunarkrafa ríkissjóðs lækkað umtalsvert og ávöxtunarkrafa ríkissjóðs á 10-árinu hefur lækkað úr fyrra stigi, 5% í nærri 4,4%. David Scutt, háttsettur strategist hjá Gain Group, sagði að þótt enn sé óvissa um horfur fyrir bandaríska hagkerfið, hvort verðbólga muni ná markmiðinu aftur og hvernig Fed gæti brugðist við, þá séu vaxandi vísbendingar um að ávöxtunarkrafa ríkissjóðs hafi náð hámarki í þessari lotu.
Í þriðja lagi getur stöðugleiki og bati RMB komið af stað bearish markaði, sem stuðlar enn frekar að RMB gengi upp á við. „Stutt kreppa er aðalástæðan á bak við hækkunina, með jákvæðum vísbendingum frá landfræðilegum samskiptum og væntingum um lok vaxtahækkana erlendis sem sameinast til að ýta undir skortstöður í renminbi til að vinda ofan af. Matt Simpson, háttsettur sérfræðingur hjá Gain Group, sagði að nýlegur bati í kínverskum efnahagsgögnum hafi náð stöðugleika og fjárfestar einbeita sér einnig að lykilmerkinu sem miðgengi júans sendir frá sér.
Í fjórða lagi, frá sjónarhóli innri þátta, frá upphafi þessa árs hefur stöðugt gengisstefnan haldið áfram að aukast og fjármálastjórnunardeildin hefur einnig stöðugt gefið út jákvæð merki um gengi RMB til að koma á stöðugleika í væntingum markaðarins. Á árinu voru þjóðhagsvarúðaraðlögunarviðmiðanir við fjármögnun yfir landamæri hækkaðar, gjaldeyrisskuldbindingarhlutfall fjármálastofnana lækkað og útgáfa miðlægra aflandsvíxla voru öll mikilvæg tæki í gjaldeyrisverkfærakistunni. Aðalráðstefna fjármálaráðstefnunnar lagði einnig til að styrkja stjórnun gjaldeyrismarkaðarins og halda gengi RMB í grundvallaratriðum stöðugu á sanngjörnu og jafnvægi. Iðnaðurinn telur að viðeigandi raddir og stefnuráðstafanir hafi gefið út skýrt merki um stöðugt gengi, sem hjálpar til við að koma á stöðugleika í gengisvæntingum.
Í fimmta lagi, í endanlegri greiningu, er nýleg hækkun RMB gengisins traustsyfirlýsing markaðarins fyrir efnahagsþróun Kína. Frá þriðja ársfjórðungi hafa helstu þjóðhagsvísar eins og neysla, fjárfestingar og hagnaður fyrirtækja sýnt jaðarbata, sem gefur til kynna að merki um stöðugleika í innlendum hagkerfi hafi orðið æ skýrari. Jákvæðar horfur í efnahagslífinu hafa leitt til þess að viðhorf á gjaldeyrismarkaði hefur batnað verulega.
Eftir stöðuga styrkingu hefur rými RMB gengis upp á við verið opnað. Rannsóknarskýrsla Cicc telur að þessari umferð RMB gengisbatamarkaðar sé líklega ekki lokið. Þegar litið er til ársloka eru enn nokkrir þættir eins og árstíðabundið gjaldeyrisuppgjör, endurspeglun, útflutningsbati og möguleiki á frekari lækkun Bandaríkjadalsvísitölu til að styðja við frekari styrkingu gengis RMB. Iðnaðarrannsóknir sögðu að magn gjaldeyrisfyrirmæla sem gera skal upp í framtíðinni og rúmmál gjaldeyrismarkaðarins séu enn mikilvægir þættir við að ákvarða dýpt þessarar umferðar RMB gengisupphlaups. Nýjustu gjaldeyrisuppgjörs- og sölugögn sýna að uppgjör gjaldeyrisfyrirmæla í bið heldur áfram að safnast upp og búist er við að endursveifla RMB haldi áfram í desember og janúar 2024.
